中國人民銀行1月7日公告，1月8日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（90天）。

　　考慮到1月8日將有11000億元3個月期買斷式逆回購到期，本次操作為等量續作。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，本次沒有“加量”續作，可能與金融機構資金需求的期限結構等有關，不代表央行降低了流動性投放力度。

　　業內專家判斷，央行本月還會開展一次6個月期買斷式逆回購操作，加量續作的可能性比較大，有望連續第8個月向市場注入中期流動性。

　　“預計央行將于1月15日左右開展6個月期買斷式逆回購操作，本月買斷式逆回購有望實現凈投放，繼續向市場注入中短期流動性，更好地維護市場流動性充裕，保障歲末年初金融市場平穩運行。”招聯首席研究員董希淼表示。

　　王青表示，為保障重點領域重大項目資金需求，鞏固拓展經濟回升向好勢頭，2026年新增地方政府債務限額已提前下達，莊閑和游戲網這意味著2026年1月會有一定規模的政府債券開閘發行。此外，1月信貸“開門紅”等效應也會在一定程度上帶來資金面收緊效應。因此，著眼于應對潛在的流動性收緊態勢，預計央行將繼續通過買斷式逆回購等工具向銀行體系注入流動性，引導資金面處于平穩充裕狀態。

　　1月，還有2000億元中期借貸便利（MLF）將到期。董希淼預計，央行將于25日左右開展2000億元MLF操作，等量續作或加量續作的概率較高。

　　“總體看，1月央行將綜合運用買斷式逆回購、MLF等貨幣政策工具，持續向市場注入中期流動性，這是2026年貨幣政策延續‘適度寬松’基調，保持流動性充裕的體現。”王青認為，不排除1月中期流動性加量規模維持在較低水平，這主要是考慮到年初并非政府債券發行的高峰期。此外，受穩增長政策發力顯效、外需韌性較強等因素帶動，2025年12月制造業PMI指數大幅回升至擴張區間，短期內逆周期調節政策加碼的需求或有所下降。