1月9日，東方電纜（SH603606，股價60.9元，市值418.82億元）回復了上海證券交易所的《監管工作函》。

　　此前，東方電纜公告稱計劃斥資7329.90萬元，向控股股東旗下的關聯方寧波東方南苑置業（以下簡稱東方置業）購買32套“云榭璞庭”住宅作為人才公寓。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，東方電纜的上述資產收購因交易對方糟糕的財務狀況、標的房產的抵押狀態以及“預付”的交易方式引來了監管層的問詢：是否存在提前付款緩解關聯方資金緊張的情形，是否存在利用本次交易向關聯方輸送利益的情形？

　　資不抵債的“兄弟”：凈資產負9000萬元

　　根據東方電纜披露的數據，作為本次交易的賣方，東方置業的財務狀況可謂“捉襟見肘”。

　　公告顯示，截至2025年11月30日，東方置業的總資產為7.3億元，但凈資產卻為-9251.31萬元，已處于資不抵債的狀態。

　　從盈利能力來看，東方置業2025年前11個月的凈利潤為-1031.74萬元，且經營活動產生的現金流量凈額為-2.67億元，顯示出巨大的資金缺口。

　　此外，截至2025年11月底，東方置業賬面上的貨幣資金僅為4020.36萬元，而其背負的長期借款高達4.19億元，其他應付款達到3.78億元。

　　東方電纜稱，標的房產所在的“云榭璞庭”項目土地目前處于抵押狀態。截至2025年11月30日，東方置業將位于北侖區小港季景路北、渡口路西的地塊抵押給了中國農業銀行寧波北侖分行，實際借款金額約為4.2億元，抵押期限至2026年9月25日。

　　這意味著，若未在最后還款期前歸還所有借款，則無法取消土地抵押，將對標的房產銷售和過戶造成實質性障礙。

　　東方電纜稱，東方置業是公司控股股東寧波東方集團有限公司（以下簡稱東方集團）持股77%的子公司，“云榭璞庭”是其目前唯一的開發項目。東方集團已承諾，在東方置業對農業銀行寧波北侖分行未清償債務的范圍內，由東方集團全額承擔還款。同時，莊閑和游戲app銀行方面也已出具說明，同意將貸款期限延期至2028年9月。

　　東方電纜稱，目前“云榭璞庭”項目所有樓棟已全部結頂，已完成室內粗裝修并進入精裝修階段，預計2026年10月30日前完成精裝修，2027年2月28日前完成項目竣工驗收。

　　“結合資金使用安排、融資安排及開發進度等，東方置業可以實現按期交付房產，不存在無法交付或項目爛尾的風險。”東方電纜表示。

　　回應稱不存在利益輸送

　　除了交易對手的財務風險，本次交易的定價公允性及付款安排也是監管關注的焦點。東方電纜擬以7329.90萬元購買32套房產，折合單價約1.75萬元/平方米。

　　針對定價是否合理的問題，東方電纜在回復函中列舉了周邊樓盤的備案均價。其中，距離項目3公里的“濱江天街·江與城”備案均價為20100元/平方米（毛坯），考慮裝修成本后約為23100元/平方米；另一樓盤“奧克斯悅云庭”的備案均價則為21500.15元/平方米。

　　“結合同區域同類住宅新房近期成交價格、樓盤定位、樓層差異及東方置業向其他非關聯方銷售價格等因素，本次交易單價定價具有合理性。”東方電纜表示。

　　關于購買房產的必要性，東方電纜表示，截至2025年11月底，公司員工總數達1788人，目前租賃的50套宿舍已無法滿足需求，且租金成本呈現出明顯的增長趨勢，2025年前11個月租金支出已接近100萬元。

　　東方電纜算了一筆賬：購買房產按50年使用年限計算，年均成本約146.6萬元；而若租賃同等面積房產，年租金成本約為172.3萬元。

　　對于標的房產預計2027年12月30日前交付，但東方電纜擬提前兩年付清全款，上交所要求東方電纜：“說明公司購置標的房產提前付款的原因及合理性，是否存在提前付款緩解關聯方資金緊張的情形，是否存在利用本次交易向關聯方輸送利益的情形。”

　　對此，東方電纜回應稱，經雙方協商，已將付款方式調整為分期支付：首付款50%，通過竣工驗收備案后支付35%，取得不動產權證后支付15%。

　　“該付款方式不存在緩解關聯方資金緊張的情形，也不存在利用本次交易向關聯方輸送利益的情形。”東方電纜表示。